El Perú ha experimentado un "súper ciclo de crecimiento" entre 2002 y 2013, con tasas superiores al 6% anual, impulsado por la exportación de minerales (cobre, oro, zinc). Sin embargo, entre 2020 y 2023, el PBI mostró alta volatilidad: en 2020 cayó un 11% debido a la pandemia, pero en 2021 repuntó un 13% —un "efecto rebote". Un enfoque didáctico enseña a mirar el PBI per cápita (dividido entre la población) para entender el bienestar real, no solo el tamaño de la economía. 1.2 Inflación: El ladrón silencioso del poder adquisitivo Concepto didáctico: Si con S/ 10 ayer compraba un pollo a la brasa y hoy solo compro medio pollo, la inflación ha comido la otra mitad. La inflación es el aumento generalizado y sostenido de los precios.
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El BCRP es considerado uno de los bancos centrales más ortodoxos y creíbles de América Latina. En 2021-2022, ante la inflación importada, elevó la tasa de referencia desde 0,25% hasta 7,75%. A diferencia de otros países, el Perú mantuvo reservas internacionales altas (más de US$ 70 mil millones), lo que permitió defender el sol sin una crisis cambiaria. Un ejercicio didáctico útil: comparar la tasa de política monetaria del BCRP con la de la Fed (EE. UU.) y entender el carry trade . Capítulo 4: El sector externo peruano – Dependencia y vulnerabilidad 4.1 La maldición de los recursos naturales Concepto didáctico: El Perú es un país primario-exportador : vende principalmente minerales (cobre, oro, zinc) y productos agrícolas (palta, arándanos, uva). Esto genera volatilidad : cuando sube el precio del cobre, el PBI crece, el sol se aprecia y el gobierno recauda más (canon minero). Cuando baja, ocurre lo contrario. 4.2 Tipo de cambio: El precio del dólar en soles Aplicación didáctica: El BCRP adopta un esquema de flotación sucia : el tipo de cambio se determina por oferta y demanda, pero el Banco interviene para evitar fluctuaciones extremas. Por ejemplo, en 2023, ante la incertidumbre política, el dólar subió a S/ 3.80, y el BCRP vendió reservas para contener la subida.
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Si el Perú produce más de lo que importa (superávit comercial), debería haber presión a la baja del dólar. Sin embargo, si los inversores extranjeros sacan su dinero (fuga de capitales), el dólar sube aunque las exportaciones vayan bien. Esto enseña la diferencia entre cuenta corriente y cuenta financiera . Capítulo 5: Caso práctico integrador – El Niño Costero y la macroeconomía peruana Escenario: A fines de 2023, un fuerte El Niño Costero destruye el 40% de la carretera Panamericana Norte, anega cultivos de arroz en Piura y paraliza la pesca de anchoveta.
Si usted fuera ministro de Economía y el precio del cobre cae un 30% mientras la inflación anual es del 4,5% (por encima del rango meta), ¿qué combinación de política fiscal y monetaria aplicaría? Justifique su respuesta usando los conceptos de este ensayo. Nota: Este texto es un ensayo educativo original. Para profundizar, se recomienda consultar las series históricas del BCRP (Nota Semanal), los reportes del INEI sobre empleo y los documentos del MEF sobre el Marco Macroeconómico Multianual.
El Perú tuvo una hiperinflación devastadora en 1988-1990 (superó el 7,000% anual), lo que generó desconfianza en la moneda. Desde entonces, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) adoptó un esquema de metas explícitas de inflación (entre 1% y 3%). Gracias a ello, durante décadas el Perú tuvo una de las inflaciones más bajas de la región. Sin embargo, en 2022-2023, factores externos (guerra en Ucrania) y el fenómeno de El Niño dispararon la inflación hasta cerca del 8%, obligando al BCRP a subir las tasas de interés —un ejemplo didáctico de choques de oferta. 1.3 Desempleo: Tipos y medición en un país de informalidad Concepto didáctico: No todo desempleo es igual. Existe el desempleo friccional (personas que cambian de trabajo voluntariamente), el estructural (sus habilidades no coinciden con los puestos disponibles) y el cíclico (causado por recesiones).
